Lloyd's, broker kaynaklı reasürans yapıları için çerçeve yayımladı

Lloyd's, broker kaynaklı reasürans yapılarına (broker-originated reinsurance structures) ilişkin düzenleyici beklentilerini ve onay şartlarını belirleyen bir rehber yayımladı. Rehber, sermayeyi reasürans riskiyle buluşturan verimli mekanizmalara yönelik artan sektör talebine yanıt olarak hazırlandı. Çerçeve, Performans ve Strateji Direktörü (Chief of Performance and Strategy) Rachel Turk imzalı bir piyasa bülteniyle duyuruldu. Lloyd's bünyesinde faaliyet göstermek için onay arayan tüm broker kaynaklı reasürans yapılarını kapsıyor ve standart yeni giriş onay süreciyle birlikte değerlendirilmesi gerekiyor.

Düzenleme, Aon'un "Cortina" kod adlı broker kaynaklı reasürans aracı için Blackstone ile ortaklık kurduğu haberinin ardından geldi. Aon bu stratejiyle, broker kaynaklı işleri desteklemesi için Blackstone'u Lloyd's'a getirmeyi amaçlıyor. ReinsuranceNe.ws'e göre bu adım, sermaye piyasalarının çeşitlendirilmiş sigorta getirilerine olan talebini ortaya koyuyor. Yayın, rehberin kısmen Aon-Blackstone haberinin doğurduğu sorulara yanıt vermek üzere tasarlandığı, benzer hedeflerle yapı kurmak isteyenlere kabul edilebilir olanın sınırlarını çizdiği değerlendirmesini yapıyor.

Rehberde, broker tesislerinin ve alternatif sermaye ortaklıklarının artan popülerliğinin broker liderliğindeki portföylere açık bir ticari talep yarattığı, ancak büyümenin risk kabul disiplini ve Merkezi Fon'un (Central Fund) korunması pahasına olamayacağı vurgulanıyor. Çerçeve, Lloyd's'un döngüler boyunca yüzde 95 net bileşik oran hedefine dayanıyor. Piyasa yoğunlaşması, sahiplik ve sermaye, yönetişim, managing agent yetkinlikleri, risk kabul sınırları, portföy gözetimi ve uygunluk kriterlerine ilişkin şartlar getiriyor. Bu yapılar, standart yeni giriş onay sürecine ve sürekli gözetim düzenlemelerine tabi olacak.

Çerçevenin öne çıkan maddelerine göre, ilk aşamada piyasa geneli risk iştahı, bu yapılara yapılacak plasmanları tek bir brokerın treaty portföyünün en fazla %10'u ile sınırlıyor. Brokerlar bu yapılara kendileri sahip olamayacak ve sermaye koyamayacak. Managing agent ile bağlantılı üyenin asgari sermaye katılımı %19,99 olacak, kapasitenin en az %25'i ise lider reasürörler tarafından sağlanacak. Panel, managing agent tarafından onaylanacak. Hibrit fronting şirketleri, MGU'lar ve legacy sağlayıcılar kapsam dışında tutuldu. Captive katılımı için önceden onay düzenlemesi gerekirken siber savaş "type 4" ifadesine maruziyete izin verilmiyor.

Lloyd's, sedan şirketlerden de net taahhüt bekliyor. Kurumun ifadesine göre katılım payı belirlendikten sonra sedan şirketler, ilgili brokerdaki uygun portföylerinin ya tamamını ya da hiçbir kısmını yapıya devredecek. Managing agent'ın güçlü reasürans fiyatlama kabiliyetine, portföy çözümleri uzmanlığına ve brokerın sunduğu varsayımları doğrulayıp sorgulamaya yetecek veri erişimine sahip olması gerekiyor. Lloyd's ile düzenli temas ve veri paylaşımı yapılacak, sermaye sağlayıcı ile managing agent da üzerinde uzlaşılan sınırları sözleşmeyle kabul edecek.

Yeterli benimsenme olmadan süresiz faaliyet gösterilmesini önlemek için, üçüncü yılında en az %70 endekslemeye ulaşamayan bir yapı için managing agent ve Lloyd's uygun düzeltici önlemleri belirleyecek. Bu önlemler faaliyetin tasfiyesini de içerebilecek. Yıllık planlar ve yıl ortası değişiklikler, geleneksel Lloyd's yapılarında olduğu gibi onaya tabi olacak, standart yeni giriş sermaye tahsisi kuralları ve takvimleri uygulanacak. ReinsuranceNe.ws'e göre broker liderliğindeki stratejilerin sağladığı maliyet tasarrufu ve verimlilik en doğrudan koruma alıcılarına yarıyor. Lloyd's da müşteriye pay dağıtan bir mekanizmayla sedan şirketlerin yapının yarattığı operasyonel ve sermaye verimliliğinden pay almasını bekliyor.