Nel primo semestre del 2026, il mercato delle obbligazioni per catastrofi ha registrato una crescita significativa, stabilendo un nuovo record di emissioni di circa 17,6 miliardi di dollari, superando il precedente massimo del 2025. Secondo la divisione Capital Markets di Swiss Re, il mercato delle obbligazioni per catastrofi è cresciuto a un tasso di crescita annuale composto del 15,5% dal 2021. L’aumento dell’attività è attribuito a una forte domanda da parte degli investitori e a un costante afflusso di nuovi sponsor e di quelli già esistenti, alla ricerca di protezione contro rischi come i venti e i terremoti negli Stati Uniti.
Nonostante la volatilità macroeconomica che ha colpito i mercati di investimento più ampi, il mercato delle obbligazioni per catastrofi è rimasto resiliente, senza perdite catastrofiche significative durante questo periodo. Il rapporto di Swiss Re sottolinea l’aumento della dipendenza dal mercato delle obbligazioni per catastrofi per i rinnovi di riassicurazione a metà anno, come evidenziato dall’attività di emissione sia nel 2025 che nel 2026. In particolare, sponsor leader come State Farm, Allstate, SageSure e USAA hanno collettivamente aumentato le loro protezioni tramite obbligazioni per catastrofi nel primo semestre del 2026, contribuendo in modo significativo alla crescita del mercato. Al contrario, alcuni sponsor del mercato residuo hanno ridotto i loro limiti di emissione a causa di un calo delle esigenze di riassicurazione.
Inoltre, un numero crescente di investitori ha mostrato interesse per rischi diversificati, con oltre il 50% delle nuove emissioni legate ai rischi dei venti negli Stati Uniti, insieme a coperture per peril secondari come forti tempeste e incendi boschivi. Jean-Louis Monnier di Swiss Re ha osservato che le obbligazioni per catastrofi sono diventate una classe di attivi attraente per gli investitori in cerca di rendimenti adeguati al rischio e di diversificazione del portafoglio in un contesto geopolitico complesso. Il limite nominale del mercato delle obbligazioni per catastrofi ha raggiunto i 64,8 miliardi di dollari entro il 30 giugno 2026, riflettendo una forte spinta al mercato e un flusso di cassa netto positivo.
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