Hindistan'da Komisyon Tavanı Önerisi Sigorta Hisselerini Vurdu

Hindistan'da sigorta düzenleyicisinin komisyonlara tavan getirilmesini ve yönetim giderlerinin sıkılaştırılmasını önermesinin ardından perşembe günü ülkedeki sigorta şirketleri, distribütörler ve kredi verenlerin hisseleri sert düştü; düşüşe PB Fintech Ltd. öncülük etti.

PB Fintech, kasım 2021'deki halka arzından bu yana en kötü gününü yaşayarak rekor yüzde 30 değer kaybetti. Max Financial Services Ltd. yüzde 13'e varan düşüş yaşarken, L&T Finance Ltd. yüzde 10 geriledi ve HDFC Life Insurance yüzde 8,5'e varan kayıpla geriledi.

Hindistan Sigorta Düzenleme ve Geliştirme Kurumu (IRDA), çarşamba günü geç saatlerde, analistlere göre bankalar ve dijital brokerlerin yüksek marjlı kategorilerdeki sigorta komisyon gelirlerini yüzde 90'a varan oranda azaltabilecek önlemler önerdi. Önerilerin sektörde uzun vadeli disiplini uygulamayı ve dağıtım maliyetini rasyonelleştirmeyi amaçladığı belirtildi.

Emkay Global Financial Services Ltd. analisti Avinash Singh bir notunda "Bu öneri, komisyon oksijenini neredeyse tamamen keserek sektörü keşfedilmemiş sulara itiyor" diye yazdı; ancak nihai düzenlemelerin daha az katı olmasının muhtemel olduğunu söyledi.

Jefferies Financial Group Inc.'e göre, yeni iş komisyon oranlarında önerilen yüzde 10'luk kesinti kazançlarda yüzde 10-12 düşüşe dönüştüğü için, risklerin PB Fintech ve Turtlemint Fintech Solutions Ltd. gibi fintek platformları için daha yüksek olduğu belirtildi. Turtlemint hisseleri yüzde 20'ye varan düşüş yaşadı. PB Fintech'in bir temsilcisi yorum talebine hemen yanıt vermedi.

Hindistan, artan prim tutarları ve ülkenin düşük sigorta penetrasyonuna yönelik kamuoyu endişesi arasında sigortada ürüne özgü komisyon sınırlarını geri getirmeyi öneriyor. Önerilere göre üçüncü şahıs motorlu taşıt sigortası ödemeleri neredeyse sıfıra indirilecek, ilk yıl bireysel sağlık poliçelerindeki komisyonlar ise yüzde 15 ile sınırlandırılacak.

IRDA, danışma belgesinde "Mevcut dağıtım mimarisi, tüketici değerinden, pazar genişlemesinden ya da operasyonel verimlilikten çok prim toplamayı ödüllendirecek şekilde gelişti" dedi. Düzenleyici geri bildirim istedi; yorumların son gönderim tarihi 25 Ekim olarak belirlendi.

Öneriler, NSE Nifty 50 Endeksi'nin yaklaşık üçte birini oluşturan bankalar için ek bir baskı unsuru olarak ortaya çıktı. Finans hisseleri perşembe günü gösterge endeksteki en kötü performans gösteren hisseler arasında yer aldı. Macquarie Capital Securities India Pvt.'ye göre büyük özel bankalar arasında Axis Bank Ltd. ve HDFC Bank Ltd., sigorta komisyon gelirinin gelir ve vergi öncesi kara katkısının daha büyük olması nedeniyle ICICI Bank Ltd. ve Kotak Mahindra Bank Ltd.'ye kıyasla daha fazla riske maruz kaldı. Axis Bank hisseleri 20 Temmuz'dan bu yana en sert düşüşle yüzde 4,2'ye varan kayıp yaşarken, HDFC Bank hisseleri yüzde 2 geriledi.

Devlete ait Life Insurance Corp. hisseleri ise yüzde 0,3 gerileyerek sınırlı bir düşüş kaydetti; şirketin poliçe satışında bankalar ve fintek platformlarından çok bireysel acentelere dayandığı belirtildi. Hindistan'da 3 milyondan fazla bu tür acente bulunuyor ve bunların çoğu geçimini sigorta satışından sağlıyor.

Motilal Oswal Financial Services Ltd. analisti Prayesh Jain ise bir notunda "Önerilen düzenlemelerdeki çoklu değişiklikler, ürünler ve kanallar genelinde işlerin yürütülme biçiminde önemli genel değişiklikler gerektirecek" dedi.